出口禁令+吃亏+刚需，，，，，锑受多方扰动博弈中（9.4-9.11）

本周海表2号锑锭报价幼幅上涨，，，，，主流成交区间维持在18300—19000美元/吨，，，，，其中低幅上调300美元/吨，，，，，需要端阐发仍是主导成分。。。。。周内津巴布韦颁发即刻不容锑与钨出口，，，，，与几内亚、加纳、刚果（金）等非洲国度措施一致，，，，，旨在从本土天然资源中获取更高经济收益；；；；；；；由于非洲部门锑矿与金伴生，，，，，金锑冶炼技术推广较低，，，，，据数据相识，，，，，该禁令对国内原料供给的直接影响有限，，，，，约在百金属吨级别，，，，，占比力幼。。。。。但需警惕此类政策的趋向性舒展，，，，，或辐射至缅甸、澳大利亚、玻利维亚等其他锑矿主供给国；；；；；；；此表，，，，，随着缅甸雨季即将实现，，，，，后续可沉点关注缅甸矿端原料的增量开释节拍。。。。。

本周国内锑价受多方成分交错扰动：海表政策收紧带来供给缩量预期，，，，，而国内表购矿及前期囤货商面对的吃亏压力；；；；；；；需要端虽处"金九银十"传统旺季且邻近节前备货窗口，，，，，但受国际原油价值上涨带头塑料等原料成本攀升影响，，，，，终端承压显著，，，，，现实采购维持刚需。。。。。多空博弈下市场颠簸幅度收窄，，，，，业者囤货张望感情浓密，，，，，未形成统一方向。。。。。价值阐发上，，，，，1#锑锭报价分化显著，，，，，高位触及11.4万元/吨，，，，，部门低位在10万元出面，，，，，价差较大；；；；；；；相较之下，，，，，三氧化二锑价值区间相对集中，，，，，维持在9—9.5万元/吨。。。。。当前市场出现"廉价炼厂惜售、高价下游抵触"的僵持格局，，，，，整体难涨难跌。。。。。预计下周市场供需关系难有大幅改观，，，，，需沉点关注9月中旬下游补货节拍及旺季需要兑近况况。。。。。

二、海表锑业务杰出节选

2026年7月泰国锑产品业务，，，，，锑原料进口量达3510.63实物吨（1-7月累计49732.69实物吨），，，，，重要来自缅甸（3369.93实物吨）；；；；；；；锑原料出口量2218.93实物吨（1-7月累计49065.04吨），，，，，较前期显著回落，，，，，重要流向缅甸（1794.583实物吨）、老挝和印度。。。。。制品端方面，，，，，锑锭进口1122.74吨（1-7月累计5326.36吨），，，，，越南（693.027吨）和缅甸（299.339吨）为重要起源国；；；；；；；锑锭出口388.73吨（1-7月累计3598.74吨），，，，，重要发往比利时（299.365吨）。。。。。氧化锑进出口规模相对较幼。。。。，，，，7月进口42.44吨（1-7月累计498.77吨），，，，，出口383.00吨（1-7月累计3200.03吨），，，，，氧化锑出口高度集中，，，，，美国单月达320吨。。。。。

三、部门下游分析

在光伏玻璃领域，，，，，凭据隆多，，，，，截至本周四，，，，，全国光伏玻璃日熔量67995吨，，，，，市场整体呈“新价试探、供给幼降、需要偏弱、库存累积、吃亏一连”，，，，，价值且因现实供需偏松多一单一议，，，，，但新增订单少、优先消化前期库存，，，，，自动补库意愿弱；；；；；；；本周一条产线冷建、下周预计再一条冷线，，，，，结合冷建推动下出现价值建复预期，，，，，但部吩祗业为缓经营与成本压力顺势铺开窑口加大出货，，，，，令减产落地成效被打折扣；；；；；；；国内集中式招标有托底但定标慢，，，，，散布式清淡，，，，，出口部门海表区域有单但备货热度回落，，，，，头部报价坚挺、中幼厂让利抢单，，，，，新签定单增量有限、组件开工低位。。。。。后市主题观察结合减产渣滓产线冷建时点、堵窑口复原节拍及组件端玻璃库存去化，，，，，若减产进一步兑现、组件旧货降至合理水平，，，，，玻璃库存有望幼幅回落但幅杜仔限，，，，，产业链博弈仍将一连。。。。。

在溴素领域，，，，，凭据隆多，，，，，截至本周四，，，，，市场低库存托底、刚需跟进、价值稳中上移，，，，，国内溴素主流成交价升至37000—37500元/吨，，，，，廉价货源逐步隐没，，，，，持货厂商惜售感情浓密；；；；；；；供给端主产区虽气象好转但卤水含溴浓度仍偏低，，，，，行业开工负荷难以大幅提升，，，，，出产企业普遍维持低位库存，，，，，市面流通散货资源严重，，，，，叠加硫磺等原料价值高位颠簸，，，，，厂商挺价及看涨空气再次萌发；；；；；；；需要端下游市场略有回暖，，，，，溴系阻燃剂刚需补库，，，，，但整体以刚需幼单为主，，，，，无集中囤货操作，，，，，对高位价值接受杜仔限且抵触感情显著，，，，，极大限度了价值上行空间。。。。。综合来看，，，，，低库存、刚性采购及高位原料成本共同构筑底部支持，，，，，但终端需要跟进力度不及压造涨幅，，，，，市场供需双向僵持博弈一连。。。。。瞻望后市，，，，，短期主产区卤水前提难有大幅改善，，，，，开工及低库存状态维持，，，，，原料成本支持犹存，，，，，叠加下游节前集中备货周期邻近，，，，，刚需支持尚未消退，，，，，溴素价值仍存上行空间，，，，，整体或许率维吃祗稳幼幅抬升走势，，，，，难现大幅涨跌，，，，，后续需持续关注产区开工变动、进口货源到港及下游订单跟进情况。。。。。

四、中联金购销量及库存日度数据

五，，，，，总结：锑价僵持下的阻燃剂行业——成本压力未解，，，，，代替窗口持续打开

本周锑市场出现“海表供给扰动、国内价值分化、下游需要疲软”的多空博弈格局。。。。。津巴布韦颁发不容锑与钨出口，，，，，非洲资源国政策收紧趋向初现，，，，，但短期对国内原料供给影响有限。。。。。国内1#锑锭报价分化显著，，，，，高位触及11.4万元/吨，，，，，低位仍在10万元出面；；；；；；；三氧化二锑相对集中，，，，，维持在9-9.5万元/吨区间。。。。。炼厂惜售与下游抵触并存，，，，，市场整体涨跌两难。。。。。

对阻燃剂行业而言，，，，，锑价的僵持意味着成本压力并未内容性缓解。。。。。 三氧化二锑作为溴系阻燃剂的关键协效剂，，，，，其价值高位运行直接推高溴锑系统阻燃剂的配方成本。。。。。与此同时，，，，，溴素价值同步上行至37000-37500元/吨，，，，，溴系阻燃剂成本压力进一步加大。。。。。下游溴系阻燃剂企业仅维持刚需幼单采购，，，，，对高价原料抵触感情显著。。。。。

这一格局在加快下游用户对无锑/低锑规划的评估。。。。。 PG电子阻燃的复合锑代替剂FR-03可100%代替三氧化二锑，，，，，阻燃成效相当，，，，，成本降低30%-40%；；；；；；；镁铝层状阻燃剂HAM-300V以40份等效5份ATO，，，，，烟密度大幅降低。。。。。在锑价持续高位、出口禁令扰动频发的布景下，，，，，提前布局代替规划，，，，，既是成本考量，，，，，也是供给链安全的必要。。。。。

瞻望下周，，，，，锑市场供需关系难有大幅改观，，，，，沉点关注9月中下旬下游补货节拍及旺季需要兑近况况。。。。。若需要端无显著回暖，，，，，锑价或许率维持当前僵持格局，，，，，阻燃剂行业的成本压力将持续存在。。。。。